特朗普将磷列为战略关键物资 云天化/兴发/澄星/六国/和邦全线上涨

慧正资讯，2026年2月26日，A股磷化工板块再度表现出强势，市场情绪高涨。当日，澄星股份实现三连板，六国化工、和邦生物、川发龙蟒、湖北宜化、云天化等多只个股高开。其中，云天化自开年复工以来，已连续两个交易日涨停。

此次市场表现的背后，是地缘政治因素与全球资源格局调整的共同作用。2月18日，美国总统特朗普援引《国防生产法》签署行政命令，将磷元素及草甘膦除草剂列为国家安全优先事项，并指出其短缺将对国家安全构成直接威胁。在此之前，美国地质调查局（USGS）已于2025年11月首次将磷酸盐纳入关键矿产清单。

磷矿格局调整下资源优势持续凸显

磷矿石作为磷化工产业的核心基础原料，其储量状况直接影响企业的长期竞争力和市场地位。根据自然资源部发布的《中国矿产资源报告（2024）》显示，中国已查明的磷矿储量约为34.41亿吨。尽管中国以全球约5%的磷矿储量贡献了全球45.8%的产量，但这种高强度的开采模式导致资源消耗速度较快，储采比远低于摩洛哥等主要磷矿生产国。在资源稀缺性日益凸显的背景下，云天化在磷矿资源方面的扩张行动显得尤为重要，2025年12月25日，云天化的参股子公司聚磷新材正式获得了云南省镇雄县碗厂磷矿的采矿许可证。该矿区新增储量高达24.38亿吨，与云天化此前已拥有的近8亿吨磷矿资源合计，使得公司总储量突破32亿吨。

这一总储量数据超过了国内其他主要磷矿企业。例如，贵州磷化集团的磷矿储量约为10亿至15亿吨，兴发集团约为4亿吨，云图控股为5.49亿吨，洋丰集团为5亿吨，湖北宜化约为1.3亿吨。云天化的总储量不仅远超这些企业，甚至相当于国内其他上市磷企储量总和的数倍，使其跻身全球稀缺磷矿巨头行列。此外，云天化的控股股东已承诺，在取得采矿许可证后3年内，将聚磷新材的控制权优先注入上市公司。这意味着，碗厂磷矿的24.38亿吨储量将正式并入云天化的资源版图，为公司长期发展提供了坚实基础。这种资源优势为云天化带来了强大的成本控制能力，使其在磷矿石价格长期维持高位的市场环境中，具备更强的抗风险能力和盈利稳定性，同时也增强了其在产业链中的话语权。

锚定粮食安全与新能源战略转型

磷元素的战略价值重估，不仅体现在地缘政治层面，也体现在其在新能源和高科技领域的应用拓展。这为云天化等具有前瞻性布局的企业提供了转型机遇。随着全球能源结构的转型，磷酸铁锂电池因其高安全性、长寿命和成本优势，已成为电动汽车和储能领域的重要选择，从而将磷矿石的需求从传统农业领域扩展至高科技制造领域。云天化识别了这一趋势，并积极推动自身的战略转型，使其在保障国家经济安全和推动新能源发展中发挥作用。

作为中国主要的化肥生产企业之一，云天化长期以来在保障国家粮食安全方面承担着重要职责。公司现有化肥总产能达到1000万吨/年，其中磷肥产能高达555万吨/年，磷复肥产能规模位居亚洲前列。充足的磷矿供应有效降低了上游原料成本，提升了磷肥业务的盈利能力，并确保了作为保障国家粮食安全核心物资的磷肥的稳定供应。2025年前三季度，云天化磷铵、尿素、聚甲醛等主要产品销量分别同比增长20%、6%、3%，这表明资源保障对业务盈利具有支撑作用。

云天化的战略布局并未局限于传统领域。在新能源转型浪潮下，云天化积极构建“磷矿石-湿法磷酸-磷酸铁-磷酸铁锂”的核心产业链。目前，云天化已建成10万吨/年磷酸铁锂产线并完成了技术改造，其生产成本已从1.8万元/吨降至1.53万元/吨，降幅达到15%。据慧正资讯了解，当前，云天化已获得3万吨订单，并计划后续扩建至50万吨产能。这些举措表明，云天化正在从一家传统化肥生产商，加速向新能源材料供应商转型。这种转型不仅是企业自身发展的需要，也符合国家层面的战略需求。中国在2016年已将磷矿石纳入战略性矿产目录，而美国将磷提升至国家安全优先事项，进一步凸显了其在全球供应链中的战略地位。云天化通过掌控大量磷矿资源，并积极向新能源材料领域拓展，巩固了其在传统农业领域的国家安全保障作用，同时也在新兴战略产业中占据了有利位置，成为中国在磷资源和新能源材料领域的重要战略支撑力量。

供需格局切换 长期竞争优势凸显

当前，中国磷化工产业面临着供给侧的刚性约束和需求侧的爆发式增长的双重影响，市场话语权正向拥有核心资源和一体化优势的龙头企业集中。从供给侧而言，中国磷矿石近年来持续面临压力。2016年“长江大保护”战略实施后，沿线磷矿及磷化工企业受到严格的环保整治，导致全国磷矿石产量在2017年至2020年间连续下滑。尽管此后产量有所回升，但多年的高强度开采已使富矿资源加速枯竭，整体品位持续下降。此外，环保督察和安全生产政策的趋严，使得磷矿山开工率长期处于低位，供给端的刚性约束日益明显。中国磷矿石以全球约5%的储量贡献了全球45.8%的产量，资源透支严重，储采比仅为33.6，远低于摩洛哥的1667。这些因素共同作用，使得磷矿石的稀缺性不断增强，价格中枢长期维持高位，为行业设置了较高的成本壁垒。

在这样的市场环境下，云天化凭借其超大规模的自有磷矿资源，建立了强大的成本优势。拥有自有矿山一体化优势的企业，在资源竞争中拥有更强的话语权，能够有效控制成本，抵御市场波动风险。

此外，磷的需求逻辑已发生变化，除了农业领域的刚性需求，新能源和军工电子领域正在带来爆发式增长。2024年新能源领域对磷矿石的需求占比已达到9%，预计2026年将进一步提升至10%以上。云天化在磷酸铁锂领域的积极布局，使其能够充分受益于这一新兴市场的增长。